Eine schöne alte Welt: EBRD 2025 Bericht

Ziemlich clevere Namensgebung von der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD) dieses Jahr mit dem Titel "A Brave Old World." Sie haben gestern ihre jährliche Flaggschiff-Analysepublikation veröffentlicht, mit besonderem Schwerpunkt auf Gesellschaften mit alternder Demografie und den Herausforderungen, die sie darstellen.

Kurzfassung: nicht allzu viel Neues hier, das andere Gremien wie die OECD nicht schon 2025 behandelt haben, aber es gibt einen interessanten Blickwinkel auf Nicht-OECD-Länder, worauf sich jüngere Volkswirtschaften konzentrieren sollten. Hier sind meine Top 5 Erkenntnisse:

Starke Bremswirkung auf das Wachstum: Wir haben das in den letzten Jahren bis zum Überdruss gehört, aber Rückgänge der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter werden voraussichtlich das jährliche BIP-pro-Kopf-Wachstum zwischen 2024 und 2050 um durchschnittlich ~0,4 Prozentpunkte reduzieren, was starken Druck auf den Lebensstandard ausübt.

KI ist nur eine Teillösung: Selbst unter optimistischen Szenarien wird prognostiziert, dass technologische Fortschritte wie KI im Durchschnitt nur etwa die Hälfte des erforderlichen Produktivitätswachstums liefern, das nötig ist, um die prognostizierten Verluste auszugleichen.

Migrations- und Fruchtbarkeitsgrenzen: Um die aktuellen Verhältnisse der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter aufrechtzuerhalten, müsste die jährliche Nettomigration bis 2050 1% der Gesamtbevölkerung übersteigen, ein historisch beispielloses Niveau. Unterdessen haben pronatalistische Politiken, die in den Regionen eingeführt wurden, begrenzte und oft vorübergehende Auswirkungen auf die Fruchtbarkeit gezeigt.

Alternde Wählerschaft blockiert Reformen: Dieser Abschnitt ist eine Anspielung auf wachsende Proteste der Gen Z weltweit. Notwendige Reformen (Rentenanpassungen, Migrationsrahmen, Risikobereitschaft für Innovation) werden durch alternde Wählerschaften und Führungskräfte eingeschränkt. Ältere Wähler, die die Wählerschaft dominieren, neigen dazu, risikoavers zu sein, den Status quo zu bevorzugen und Ausgaben für Gesundheitswesen und Renten gegenüber wachstumsorientierten Politiken wie Einwanderung oder Bildung zu priorisieren.

Divergierende demografische Imperative: EBRD-Regionen stehen vor zwei unterschiedlichen Herausforderungen: Alternde Volkswirtschaften (aufstrebendes Europa) müssen produktive Arbeitsleben verlängern, während jüngere Volkswirtschaften (Zentralasien, SEMED, SSA) schnell eine ausreichende Anzahl hochwertiger Arbeitsplätze schaffen müssen, um ihre wachsende Arbeitskraft in eine demografische Dividende umzuwandeln.

Zu diesem letzten Punkt fordert der Bericht die Regierungen in jüngeren Volkswirtschaften auf, ihre Demografie zu nutzen, indem sie dringend eine ausreichende Anzahl hochwertiger Arbeitsplätze schaffen und Bildung und Unternehmertum stärken. Ohne Politiken zur Absorption dieser wachsenden Arbeitskraft droht dieser demografische Vorteil zu sozialer und wirtschaftlicher Belastung zu werden. Das ist eine ziemlich nette Art zu sagen: Bringt junge Menschen dringend in Jobs, bevor sie anfangen, Ärger zu machen.

cc: Nepal